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猪价下跌对养猪是好事吗？2021价格大跌对猪企是利空吗？
2021-06-15 16:36:32 来源：
开源证券：5 月猪价加速下跌，已破行业成本线
各生猪养殖企业5 月销售数据发布完毕。整体看，5 月肥猪销售均价环比4 月加速下跌，各企业均价区间在17.5-18.5 元/公斤，同比及环比跌幅分别达到35%和15%以上。前5 大上市企业牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份5 月肥猪均价分别为17.65/18.26/18.46/17.52/18.07 元/公斤。
从出栏体重看，5 月上市企业出栏均重继续上升，其中正邦科技、金新农达到140公斤以上。根据涌益咨询数据，5 月全国出栏均重相比4 月仍有小幅上升，达到136.14 公斤，但从周度数据看已现拐点，自5 月中旬以来从高点136.88 公斤降至134.90 公斤，其中华南地区下降速度较快。
目前全国均价已跌破15 元/公斤，包括上市公司在内的绝大部分养殖企业已陷入亏损，二次育肥及压栏等情况有所缓解，未来随着出栏体重逐步下降，加上冬季疫情期间较低的仔猪存活率影响肥猪出栏，我们预计6-7 月有望迎来猪价反弹。
5 月上市猪企出栏同比增长91%，环比增长10%2021 年5 月主要10 家上市公司出栏量755 万头，同比增长91%，环比增长10%。
其中温氏股份、正邦科技、傲农生物出栏量环比大增，分别为96 万头/+54%、165 万头/+39%、30 万头/+43%。天邦股份、唐人神、大北农环比小幅增长，分别为23 万头/+12%、13 万头/+1%、32 万头/+9%。牧原股份、新希望、天康生物、金新农出栏量环比下滑，分别为310 万头/-2%、69 万头/-17%、12 万头/-6%、7万头/-29%。
5 月正邦科技、温氏股份出栏高增，带动收入环比增长2021 年5 月，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份分别实现销售收入67.8/21.6/14.0/36.5/4.8 亿元，同比+66.7%/-37.8%/-12.8%/+99.9%/-23.6%，环比-14.4%/+33.5%/-26.6%/+20.3%/+5.0%。其中温氏股份出栏量同比转正，环比高增，带动收入环比增长。正邦科技出栏放量大增，同比、环比分别达到232%和39%，在猪价下跌的大背景下收入实现同比增长99.9%，环比增长20.3%。
风险提示：猪价景气度不及预期、上市公司出栏量不及预期、上市公司养殖成本下降不及预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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