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下半年经济走势怎样呢？机构解读2021下半年发展趋势情况如何？
2021-06-15 16:36:37 来源：
中泰证券：下半年经济的看点有哪些
陈兴认为，下半年消费或将迎来显著改善。从对我国经济增长的贡献上来看，当前相较去年并无很大变化，地产投资和出口仍是拉动经济的主要力量。而一方面，地产销售、土地购置和新开工等指标均趋于走弱，地产投资后续下行压力仍存；另一方面，美国恢复下的消费结构转变，也使得我国出口拉动力量不足。而按照两年年均增速来看，一季度我国居民人均可支配收入同比达到7%，与疫情前8%-9%左右的增速已颇为接近，居民人均收入与消费支出增速的差值也有所收敛，加之疫苗接种加速推进，我国消费或将迎来显著改善。
肖雨认为，从经济增长看，消费、制造业缓慢修复背景下，出口、地产投资拉动作用逐渐衰退是大概率的，不过回落幅度有限，因此基本面仍有韧性。出口方面，疫情影响和疫苗接种分化导致全球供需错配格局延续，同时美国库存周期和地产周期处于上升趋势将带来外溢效应，下半年外需可能保持较高景气度；而且从历史经验看，美国服务性消费高增长并不会对商品消费产生明显的挤出效应。地产方面，在坚持“房住不炒”及“三道红线”等政策陆续出台背景下，房企融资环境不断收紧，但按揭利率并未大幅上升，因此商品房销售和建安施工强度受冲击有限，地产投资大幅下滑的可能性不大。
中泰金融工程首席唐军认为， 下半年经济走势：出口仍可能超预期，国内基建投资可能趋弱。
海外房地产持续火爆对全球需求的拉动作用可能被低估。在全球货币极度宽松和居家远程办公的需求下，美国和欧洲很多地方房价自去年下半年开始都出现了大幅上涨。由于欧美发达国家城镇化水平已经很高，房地产交易中绝大部分是成屋（二手房）交易，因此房价上涨对新房开工以及下游需求的影响需要评估。
根据美国商务部公布的数据，美国最新的已获得批准的新建私人住宅（折年数）约为170万套（同比2020年增58%，同比2019年增30%）。中国2020年房地产新开工面积约为225000万平方米（同比-1%）。由于美国新建住宅中约8成是单户住宅，2成是多户住宅（公寓），假设美国套均面积为200平方米，则美国新开工面积大概是中国新开工面积的15%。可见，当美国新开工套数呈现50%以上的同比增速时（增量相当于中国新开工的7.5%），其对全球需求的拉动作用不可低估，何况还有其他欧美国家的房地产市场也很火爆。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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